近期在宏觀環(huán)境反復(fù)以及供需持續(xù)疲弱的影響下，滬鋼呈現(xiàn)低位整理的走勢(shì)，但已經(jīng)出現(xiàn)止跌跡象，預(yù)計(jì)短期維持盤整格局，繼續(xù)確認(rèn)3500—3600元/噸區(qū)間支撐的有效性，而在此區(qū)域范圍內(nèi)形成階段性底部的可能性較高，后期或呈現(xiàn)反彈走勢(shì)，但目前看力度有限。目前，鋼市供給壓力依然較重，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)中期趨弱對(duì)鋼價(jià)支撐力度有限。另外，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季已經(jīng)結(jié)束，雨季來臨令部分地區(qū)的施工難度加大，這就意味著后期終端需求即便有所轉(zhuǎn)好，其改善幅度也較小，雖然可能會(huì)利于鋼價(jià)的階段性企穩(wěn)，但鋼價(jià)很難出現(xiàn)明顯上漲。

不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量持續(xù)增長

    一季度全國不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量19189萬噸，同比增長9.1%。其中，3月份產(chǎn)量6630萬噸，創(chuàng)歷史新高，同比增長6.6%。另外，4月下旬重點(diǎn)鋼企日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，日均產(chǎn)量212.87萬噸。去年12月份以來鋼廠虧損率逐步增加，目前已經(jīng)呈現(xiàn)普遍虧損狀態(tài)，但因春季傳統(tǒng)旺季預(yù)期的支撐，大小鋼廠的檢修率依然較低，始終維持在5%左右，特別是在終端需求不濟(jì)的情況下，這給鋼價(jià)帶來了巨大的利空。而庫存方面，由于原料價(jià)格下行，鋼廠減產(chǎn)力度不夠，建材社會(huì)庫存與鋼廠庫存總量也偏高，截至5月10日，不銹鋼復(fù)合管社會(huì)庫存維持在915萬噸的高位，同比高達(dá)25.6%。目前要減輕這種供給壓力，最有效的辦法是減產(chǎn)。

傳統(tǒng)旺季不及預(yù)期

    隨著新“國五條”地方細(xì)則出臺(tái)，樓市信心受到重大影響，一季度房地產(chǎn)行業(yè)整體出現(xiàn)降溫，其中，房地產(chǎn)投資、商品房銷售、土地市場(chǎng)新開工等數(shù)據(jù)增速均再次出現(xiàn)回落。中線來看，若樓市政策持續(xù)收緊，必然會(huì)導(dǎo)致新開工項(xiàng)目和投資額下滑，影響到建筑用鋼需求。不過也不宜過度悲觀，一方面，若“國五條”能將剛性需求轉(zhuǎn)移至新建住房的話，將會(huì)有利于新屋開工數(shù)據(jù)的增長，進(jìn)而帶動(dòng)對(duì)不銹鋼復(fù)合管的消耗；另一方面，從調(diào)控細(xì)則看，國家也加大了保障房的建設(shè)力度，2013年城鎮(zhèn)保障性安居工程要求基本建成470萬套，新開工630萬套，2013年保障房方面的投資額仍會(huì)在1萬億以上，這在一定程度上也將彌補(bǔ)一部分投資下滑帶來的影響。雖然二季度為傳統(tǒng)的不銹鋼復(fù)合管需求旺季，但今年“旺季不旺”的狀況卻極大地拖累了鋼價(jià)，“五一”假期過后也宣告消費(fèi)旺季的結(jié)束，雨水將越來越多，部分地區(qū)的施工難度加大，這就意味著后期終端需求即便有所轉(zhuǎn)好，其改善幅度也較小，雖然可能會(huì)利于鋼價(jià)的階段性企穩(wěn)，但鋼價(jià)很難出現(xiàn)明顯大幅上漲。

成本支撐有限

    在國內(nèi)外宏觀環(huán)境疲弱以及不銹鋼復(fù)合管終端需求不佳的形勢(shì)下，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)的態(tài)勢(shì)。截至5月10日，全國主要港口不銹鋼復(fù)合管庫存6911萬噸，與4月初相比增加115萬噸，但仍處于7000萬噸以下的較低水平，進(jìn)口礦供應(yīng)緊張的局面依舊嚴(yán)峻，因此，在當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管價(jià)格趨弱的狀態(tài)下礦石價(jià)格下跌幅度有限。目前，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格主要取決于，鋼廠會(huì)否檢修，檢修的規(guī)模和集中度如何，不銹鋼復(fù)合管終端實(shí)際需求情況，國內(nèi)外宏觀消息面變化。綜合來看，全球不銹鋼復(fù)合管的供需向供給過剩過渡，并且2013—2015年礦石產(chǎn)能將出現(xiàn)集中釋放，在此因素影響下，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格對(duì)鋼價(jià)的支撐也在逐步減弱。在各地相繼出臺(tái)“國五條”細(xì)則，鋼廠虧損面擴(kuò)大，需求釋放緩慢的利空因素交織下，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格恐難有大的行情出現(xiàn)，弱勢(shì)盤整仍是主旋律。